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欧博官网 和讯SGI公司|迈得医疗预收款、应收款不停攀升,利润微弱,未来现金流或承压 第1张

  住手2021年上半年,迈得医疗应收账款飙升至1.07亿元,而应收账款的周转和存货周转也在加速,但公司似乎就是不咋挣钱,怎么回事?


  先来看,迈得医疗最新SGI指数评分75分,在履历了一段时期的连续下滑,公司SGI指数评分略有提升,但相较于去年同期,业绩显示仍然欠佳。

  迈得医疗主要从事医用耗材智能装备的研发、生产、销售和服务,是一家医用装备生产商,这个装备是专学生产如平安注射针、留置针、胰岛素注射器、采血针、输液器、血液透析器等医用高值耗材,公司主要产物包罗平安输注类、血液净化类等两大类装备。

  据公司半年报,平安输注类单机装备收入占比62.69%,平安输注类连线机装备收入占比33.55%,为公司焦点收入泉源。

  2021上半年,公司主营收入1.29亿元,同比上升12.83%;但公司当期归母净利润仅2371.82万元,同比下降42.98%;扣非净利润仅1939.04万元,同比下降49.52%。


  可以看到,迈得医疗毛利率、净利率从2020年上半年以来一直在下滑,2021H1公司毛利率46.32%,相较于上年同期下滑19个百分点。令人惊讶!与此同时,公司谋划流动发生的现金流量净额2883.16万元,较上年同期下降 46.17%。

  查阅财报发现,公司2021年上半年营收主要来自公司的非标定制化产物,公司上半年增添了平安式注射针自动组装机、胰岛素注射器自动组装机、输液器自动组装机等,使得公司营收较去年同期有所增进。


图:迈得医疗生产医用耗材装备产物

  而非标定制化产物的毛利率与往年的毛利率大致相同,但不如去年同期的口罩机毛利率高导致今年上半年的毛利率比去年同期下降。据悉,口罩机综合毛利率到达69.29%,加之疫情需求大,公司批量生产的全自动口罩机且收款情形较好,导致本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期少。

  那么,是这样吗?

  应收账款飙升,但事实是账上的钱,还祛除入口袋

  半年报显示,2021H1迈得医疗欠债率为12.18%,相对来说不算高,但在查看资产及欠债情形时,有几个数字稀奇扎眼。

  

   详细来看,除了在建工程占总资产比12.21%为最高,接下来就是条约欠债占比5.41%;此外,应收款子融资、预付款占总资产比划分为1.02%、1.94%。

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  在建工程没得说,举行装备更新换代,似乎钱都投入到建设生产线上去了,住手2021H1公司医用耗材智能装备建设项目已经完成一半,预计总共投入2.85亿元,来自召募资金和自有资金。值得注重的是,公司总资产周转率耐久低于0.5。

  由于公司是以销定产,自然以条约确认收入为主。但由于预收款是尚未推行的账款,不能作为收入入账,现实上是一项欠债。2021年上半年由于在手订单增添,响应的条约预收款也增添,住手2021年6月30日,公司条约欠债为4424.43万元,较上年期末增添50%。

  而预收款子作为公司未来收入的先行指标,考量着公司未来的兴衰沉浮。从公司的在手订单来看,未来增进似乎有所保障,但也应注重的是,若重大条约未能完整推行,将影响公司业绩。


  据半年报,公司于2018年10月与境外客户ARSMED签署了243 万美元的装备销售条约;但客户并没有推行条约验收,导致公司已经完成的该批装备无法兑付。若该客户一直验收,公司势需要 *** ,而且不得纰谬装备举行刷新另售。不管是在时间照样经济成本上都市支出许多的精神。

  另外,装备产物存在折旧处置。住手2021年上半年,公司牢靠资产4444.65万元,通用装备累计折旧609.49万元、专用装备累计折旧1148.55万元。


  可以看到,公司治理用度远高于销售用度。

  再看公司应收账款情形,住手2021年上半年应收账款飙升至1.07亿元,占流动资产比的17.21%,一年以内账款占应收账款账面价值的63.32%,在可控局限内。


  其中,来自前三名客户应收账款占比划分为14.47%、12.5%、11%;而客户2、客户3坏账准备较高。

  应收账款自己就是赊销,若公司主要客户的财政状态泛起恶化,或者谋划情形、商业信用发生重大晦气转变,公司应收账款发生坏账的可能性将增添,从而对公司的谋划造成晦气影响。


  最后,迈得医疗应收账款周转和存货周转的效率显著提高。但公司应收账款、存货仍居高不下,条约欠债也在增添,这对公司未来现金流带来一些压力。

  俗话说,落袋为安,迈得医疗虽然钱币现金足够,然而自由现金流也不外2000万元而已。在运营方面公司还需更多起劲啊。

  研发创新方面,公司各期研发投入靠近行业平均水平,2021年一季度科创创业50因素股研发投入占比平均值为11.9%,迈得医疗2021年上半年研发投入占比10.02%。住手现在,迈得医疗拥有154项发现专利,适用新型专利73项,外观设计专利1项,软件著作权26项。公司BVD创新指数64.81。


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