多家外资机构表态看好中国市场,高盛:仍保持超配中国!国内公募自购潮再起 ,基金经理看好这些板块

每日经济新闻 2022-03-18 09:15:06

每经编辑 杜宇

在多重利好因素的推动下,A股、港股一改颓势,3月16日、17日连续两日大幅反弹。北向资金也终结连续八日的净流出,3月17日净流入超50亿元。

目前,外资对于中国市场的观点是怎样的?多家外资机构表示,海外资金并未像市场传言的撤出A股市场,反而逐步增持、超配中国市场。当前A股市场已经具备吸引力,观察到一些积极的政策信号,未来可以更乐观一些。

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摩根士丹利华鑫基金:外资流入A股仍是长期趋势耐心捕捉优质标的

日前,摩根士丹利华鑫基金举办了“横岭侧峰:外资眼中的A股投资”MSIM+买方前沿对话线上论坛,摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监兼基金经理王大鹏、摩根士丹利投资管理战术资产配置主管兼投资经理张炜迪,以及多位来自外部买方机构的投资专家开展了深度交流,其就近年来外资投资A股的趋势演变,以及A股市场未来走势等话题进行了探讨。

对于看好外资长期增配A股的具体原因,张炜迪表示,当前外资占A股流通总市值不到5%,这一比例与全球其他主要市场相比差距仍然较大,存在非常大的提升空间。从长线的战略布局角度来看,当前中国的GDP体量及增速都处于全球领先位置,而在新兴市场之中,中国超过10亿美元市值的公司以及年化增长率达到15%的公司也是遥遥领先,为外资投资者提供了较大的捕捉超额回报的投资池。

回顾历史数据,外资对A股的行业配置变化与国内经济结构的转型和主导产业的变化较为一致。王大鹏认为,在2012年之前中国经济增长主要依赖投资驱动,周期性行业和大金融行业为外资持仓重点。在2012年之后,随着中国经济逐渐向消费和科技转型,。

年初迄今,受地缘政治风险抬升、滞胀预期升温等因素影响,A股持续处于震荡区间,外资持仓变化也对A股部分行业的短期走势造成一定影响。对此,王大鹏表示,投资者对A股未来走向无需过度悲观。

至于如何把握具体的投资机会,王大鹏也表示,投资者应着眼长远,避免受恐慌情绪影响,而应从企业的核心竞争优势和业绩增长可持续性出发,寻找优秀的投资标的。

大型新兴市场基金在逐步增持中国资产

摩根大通亚洲及中国股票首席策略师刘鸣镝表示,“就摩根大通通过第三方数据跟踪的58只全球大型新兴市场基金来看,截至2022年1月底,低配中国的基金占比降为17%,2021年四季度占比为37-45%左右,这显示着大型新兴市场基金在逐步增持中国资产。

根据摩根大通跟踪的第三方全球基金及买方机构资金流动数据显示,在截至3月4日的前五周内(包含2月),被动型基金进入港股和内地股票市场的资金流入为23亿美元,同期的主动型基金资金流入为1400万美元。在2月28日到3月4日的一周间,被动型基金资金呈净流入,主动型基金呈净流出。此后,主动型基金在三月第二、第三周继续呈资金净流出的态势。已发生的地缘风险触发了对潜在地缘风险的担忧,显然引发了资金流出。尽管如此,同期被动型基金保持资金净流入的态势。

“中国市场是摩根大通在2021年底发表的一系列2022策略展望中最为看好的市场。包括全球大类资产配置建议及新兴市场股市展望。”刘鸣镝强调。

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高盛:超配中国市场

高盛的报告显示,基于良好的增长预目标、宽松的政策、极低的估值以及较低的投资者头寸,目前仍保持“超配中国市场”。

高盛表示,目前中国市场超卖,MSCI中国的公允市盈率应该是12.5倍,而不是目前的9.9倍,目前是6年来的最低点。

报告指出,MSCI中国的股票风险溢价(ERP)为9.5%,比长期均值高出0.9个标准差,接近甚至高于2020年初新冠肺炎疫情暴发、2018年底和2015年A股市场抛售期间的高点。“ERP的升高反映了投资者的广泛担忧,例如地缘政治风险的溢出效应,中概股退市风险,以及中国资产的可投资性。”。

高盛将MSCI中国指数12个月的远期市盈率从14.5倍下调至12倍,但就具体点位而言,仍意味着存在27%的上行潜力。该机构看好的板块包括:受到中国政策支持的主题,例如新基建、社会公平主题,采取回购的个股,以及一些估值处于深度折价的板块。

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国内公募自购潮再起 

公募再现自购潮!近两个交易日市场强势反弹,多家基金公司相继出手自购旗下基金。

3月17日,易方达基金发布公告称,将于近日运用固有资金2亿元投资旗下权益类基金及FOF。无独有偶,同样在3月17日,交银施罗德基金也宣布,将在公告之日起10个交易日内,新增固有资金5000万元申购旗下偏股型公募基金,并至少持有3年以上;天弘基金亦公告称,3月17日运用固有资金1亿元申购旗下偏股型公募基金,并承诺持有时间不少于1年。

类似的还有,3月16日,陈光明旗下睿远基金发布公告称,公司将于3月18日(含)起10个交易日内使用固有资金申购旗下公募基金,拟申购金额合计不低于1.5亿元,持有时间不少于5年。

明星基金经理亦出手自购。3月17日,中庚基金发布公告称,自3月18日(含)起10个交易日内,丘栋荣将申购中庚价值品质不低于1500万元、陈涛将申购中庚价值先锋不低于500万元、曹庆将申购中庚价值先锋不低于200万元。

基金经理后续看好这些板块

工银·袁芳:中长期来看,持续看好成长类优质公司中长期震荡向上的趋势,经济转型、利率环境、居民资产再配置、资本开放等因素均对这类优质资产中长期向好形成支撑,这些都是长期逻辑,不会因为短期的波动而改变。

民生加银·孙伟:经过前期结构性行情明显分化后,前期偏弱的免税、快递等消费已具备中长期投资的性价比了,而医药、新能源车、半导体等高景气度领域尽管估值偏高但机会依然在,后续表现将取决于基本面和企业盈利。整体市场我偏乐观,我相信优质的公司将具备中长期投资价值。耐心选股、尊重价值,时间会给好公司好的回报。

国泰·程洲:密切关注海内外流动性的变化,行业层面看好下半年和明年装机量有望快速回升的光伏行业和景气度持续提升的电子元器件,公司方面则是积极寻找以技术和产能双轮驱动的未来两三年业绩能够保持较快增长,且估值合理的细分行业龙头,风格上我们更加关注有质量的增长和合理的价格,而不是简单的“以大为美”。

博时·周心鹏:由于过去几年市场的结构分化,目前中小市值优质公司估值仍然处于较有吸引力的区间,而大市值股票估值具有明显风险。中小市值优质成长股仍然存在一定程度的低估,其行情尚未结束。

交银·杨金金:尽管部分中小市值个股有所修复,但是整体来看,小盘股的系统性低估态势仍未得到有效缓解。大部分有一定体量利润的中小市值公司其2021年的动态市盈率都在30X以下,可以寻找到一批价值成长股,他们市盈率低具备价值股的特征,又拥有较好的长期高成长性,PEG普遍在0.5以下。

经过长期的中观层面赛道投资演绎后,大小分化下的估值体系达到极致后,2021年开始小盘股出现了较好的投资机会,正如同大盘蓝筹股的价值发现历经了五年时间一样,此轮低估中小盘成长股的价值发现或也才刚刚开始。

中欧·周应波:中小市值公司的上涨,主要是由于过去几年“核心资产”持续上涨之后,部分经营状况良好的中小市值公司体现出更高的性价比。

图片来源:视觉中国-VCG211276657648

多家基金公司表示,当前时点不妨乐观些,A股中长期配置价值显现

丘栋荣的观点颇为鲜明。他直言:“市场的投资机会已经由我们之前判断的结构性机会转向系统性机会,但依然要警惕一些高估值、高风险的资产。”

他进一步解释称,3月16日,国务院金融委会议研究当前经济形势和资本市场问题,给市场吃了一颗“定心丸”。当前市场基本面风险释放充分、估值回落至相当有吸引力的水平、政策扶持力度加大,权益资产的性价比和吸引力进一步提升。

就具体的投资方向而言,丘栋荣表示,总体看好港股中的价值股,以及以互联网、科技、医药为代表的成长股等系统性投资机会。同时,依然看好A股大盘价值股(如金融、地产)、能源及资源类公司、中小盘价值股等。

“就企业长期价值而言,当股价调整远超内在价值调整时,意味着未来预期的潜在回报率显著上升,但实现的前提是投资者能相对准确地判断企业的内在价值。选择优秀上市公司,牢记估值,不预测短期市场,感受周期,是我们对长期价值投资的理解。”睿远基金称。

恒越基金权益投资总监高楠认为,当前A股已具有较高的配置性价比,虽然短期仍面临一定的不可测因素,但也无需过度悲观。未来一段时间,稳增长政策持续发力,平台监管担忧等逐步缓解,市场有望迎来反弹和一季报行情。港股在交易层面对海外流动性冲击较为敏感,随着美联储加息落地、全球流动性风险缓解,也将迎来价值投资的好机会。

每日经济新闻综合澎湃新闻、上海证券报、公开消息

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